7月4日欧市早盘，黄金获逢低买盘支撑，止住前日自一周半高点的回撤。美国强就业数据打压7月降息预期，叠加风险偏好升温，构成短期利空；但特朗普政策不确定性及财政担忧提振避险需求，限制金价下行。
一、就业数据引发政策预期分化
6月非农新增14.7万人（预期11.1万），失业率降至4.1%，美元周四创一周新高，短期压制黄金。但薪资增速放缓（时薪环比0.2%、同比3.7%）缓解通胀担忧，市场维持年底前至少两次25BP降息预期，形成”数据强、预期弱”矛盾。
二、特朗普政策双重效应支撑避险
财政方面，3.4万亿新增债务的减税支出法案通过，加剧市场对美长期债务担忧，美元多头观望；贸易方面，特朗普拟周五启动关税调整，7月9日关税大限临近推升不确定性，双重因素提振黄金避险买盘。
三、技术面显关键位争夺警惕假期波动
4小时图显示，100周期SMA（3352-3355美元）为上行阻力，突破后将挑战3365美元及3400美元整数关；下方3325美元为短期支撑，失守或下探3310美元、3300美元，进一步破位看向3270美元及3248美元月低。美国独立日休市致流动性清淡，需谨慎激进操作。
四、短期震荡不改中期支撑逻辑
尽管美联储政策预期摇摆及美元短期走强施压，但若美财政赤字与贸易摩擦长期化，黄金抗通胀与避险属性将持续凸显。周线有望结束两连跌，建议关注下周政策信号，可在关键支撑位区间布局多单，设好止损应对波动。