美元压制黄金，贸易战与就业数据牵动后市走向
现货黄金现报3357.14美元/盎司（北京时间07:00）。周二黄金价格承压，主因在于美元走强。当日美元上涨0.6%，从一个月低点反弹，使得以美元计价的黄金对国际买家而言更为昂贵，抑制了需求。
高岭期货金属交易主管David Meger指出，黄金市场正进入季节性淡季，投资者预期交易可能趋于平淡。然而短期波动仍紧密关联美元走势、国际贸易局势及关键经济数据。
尽管美元反弹幅度有限，但已足够施压金价。Bannockburn Global Forex首席策略师Marc Chandler分析认为，此次回升并未根本扭转美元整体承压的趋势。全球股市虽从4月关税威胁引发的下跌中恢复，美元却仍未摆脱贸易争端阴影。在此背景下，黄金作为避险资产的配置价值依然存在，但美元短期强势压制了其上行空间。
贸易政策加剧市场波动
国际贸易紧张局势持续扰动市场。美国提议大幅提高钢铁铝关税至50%，瑞讯银行外汇官网 引发全球关注。尽管欧盟呼吁降低关税，美方设定紧迫谈判期限的做法令市场趋于谨慎。贸易政策的不确定性形成复杂影响：一方面可能削弱全球增长，推升避险需求；另一方面则可能阶段性提振美元，并令市场观望美联储政策，从而限制金价涨幅。
此外，美国参议院审议的减税与支出法案预计将显著增加政府债务。长远看可能侵蚀美元吸引力，间接支撑黄金。外汇期权市场目前普遍预期美元将进一步走弱，可能为黄金提供短期机会。
就业市场显露疲态
最新就业数据为市场提供新背景。美国4月职位空缺增至739.1万个，但裁员人数跃升至178.6万，创九个月新高。High Frequency Economics首席经济学家Carl Weinberg指出，关税政策带来的不确定性正导致企业招聘与投资活动放缓，中小企业尤其受影响。
值得关注的是劳动力信心下滑：4月主动辞职人数减少，离职率下降，显示劳动者对就业前景趋于谨慎。这与消费者信心调查趋势一致，可能预示工资增长放缓。市场预期本周五公布的5月非农就业增长将放缓至13万人，失业率或小幅上升。
美联储保持观望
美联储的谨慎立场是另一关键因素。亚特兰大联储总裁博斯蒂克称当前经济“总体健康”，但贸易争端不确定性要求联储保持耐心。美联储理事库克指出贸易政策变化已开始影响制造业及企业投资。
关于关税对通胀的影响，联储内部意见不一：部分官员视其为一次性冲击，暗示可能忽略；另一些则担忧其推升长期通胀预期。市场普遍预期联储在6月政策会议上将维持利率不变，对未来政策的指引成为焦点。
后市展望
黄金市场正受多重力量角力：美元短期强势构成压制，而贸易政策不确定性与就业市场趋弱则提供避险支撑。美联储的政策考量更添变数。投资者正密切关注即将发布的美国5月ADP就业数据、ISM非制造业PMI、周五的非农报告，以及国际贸易局势进展，这些都将为金价下一步方向提供关键线索。