市场动态：避险潮退引发金价回调
国际金价在新交易周开局承压，欧盘尾盘时段现货黄金较前一日下跌0.65%，报收3316美元/盎司。此前金价经历史诗级上涨，创下3500美元历史峰值后，受全球风险偏好回升影响，标普500等股指反弹削弱避险需求，金价快速回撤至3260美元周内低点。值得关注的是，尽管周线收跌1.5%，但金价仍站稳3300美元关键心理关口，显示市场高位整固特征明显。
多空博弈三大核心变量
- 地缘风险警报未解除
虽然贸易协议进展暂时缓和市场情绪，但中美关税博弈仍处”脆弱平衡”状态。瑞讯银行官网若本周美国ISM制造业PMI显露贸易战反噬效应，或白宫释放新的关税威胁，黄金避险买盘或将重燃。历史数据显示，2019年关税升级期间金价月度涨幅达8%，凸显地缘风险对价格的催化作用。 - 货币政策十字路口
本周五非农数据将成为美联储政策路径的重要风向标。当前联邦基金利率期货显示，市场对6月降息预期概率维持在45%。若就业数据弱于预期，美元指数或下破105关口，为金价提供上行动能。值得注意的是，全球央行持续购金趋势未改，世界黄金协会数据显示，一季度官方净购入量同比增加12%，构成长期价格支撑。 - 技术面关键分水岭
从黄金四小时图观察，价格正构筑上升三角形形态：
- 支撑防线：3245-3283美元区间汇集100日均线与斐波那契38.2%回撤位，上周三次下探均获支撑
- 上行桎梏：3366美元（布林带中轨）与3430美元（历史高点回撤23.6%位置）形成双重压制
- 趋势生命线：3100美元连接年初以来上升通道下轨，若失守恐引发技术性抛盘
机构策略：震荡市中捕捉结构性机会
高盛大宗商品团队指出，当前黄金市场呈现”矛盾定价”特征——期货市场净多头持仓较历史峰值回落15%，而黄金ETF持仓量却逆势增加2.3%。这种分化暗示：
- 短期交易者获利了结导致价格波动
- 中长期配置资金持续入场托底
建议投资者采用”阶梯建仓”策略，在3245、3167美元分设买入区，止损置于3100美元下方，目标位看至3430-3500美元压力带。