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在本课中，我们将系统梳理之前所学的各类图形指标，帮助大家建立更清晰的技术分析框架。

我们希望大家能够深入理解每种工具的优势与局限，从而判断哪些指标更适合指导实际操作，哪些则需要谨慎参考。

趋势在哪里？

首先，我们来明确一些基本概念。技术分析指标大致可分为两类：先行指标（即震荡指标）和滞后指标（即动量指标）。

先行指标往往在趋势启动或反转发生之前就给出信号，试图捕捉先机。

滞后指标则在趋势确立之后才发出提示，它通常会提醒我们：“趋势已经形成，你可能错过了最佳的入场时机。”

看到这里，你可能会想：“如果使用先行指标，我岂不是能赚得盆满钵满？”因为理论上可以在趋势刚起步时就布局，利润空间巨大。

这种想法没错。

理想状态下，你几乎可以捕捉到每一次趋势波段的完整利润，但这仅限于先行指标每次发出的信号都准确无误。而现实往往并非如此。

当我们依赖先行指标时，会频繁遭遇虚假信号。这类指标在发出错误提示方面堪称“名声在外”，而这些误导性的信号很可能让交易决策偏离正轨。

明白了吗？先行指标有时会误导判断。

另一种选择是使用滞后指标，它能够有效过滤掉大部分虚假信号。

滞后指标只有在价格走势清晰显现之后才给出买卖提示，但缺点在于入场时机可能已经稍微延迟。

通常情况下，趋势刚刚启动时是获利最丰厚的阶段，因此若过多依赖滞后指标，我们可能会错过不少行情窗口，这确实有些可惜。

本课的目的在于，将之前学过的主要技术指标归为两类：

1、先行指标（Leading indicator），即震荡指标（oscillator）

2、滞后指标（Lagging indicator），即趋势跟随指标或动量指标（momentum indicator）

尽管在实际操作中，我们往往会结合两类指标以取长补短，但有时它们给出的信号可能相互矛盾。我们并不是说只能单独依赖某一种指标，但理解各自固有的弱点是非常必要的。

先行指标（震荡指标）

震荡指标的表现形式是，指标数值在一定水平区间内波动，或围绕一条中心线上下震荡。这类指标虽然可能较长时间停留在极端区域（超买或超卖），但它们不会持续保持单一趋势方向。

RSI指标、抛物转向指标和随机指标都属于震荡指标。每种指标都可能提示潜在的反转信号，这可能意味着先前趋势的结束以及价格运行方向的改变。

接下来，我们看一些实例。

我们将以上三种指标都应用于英镑/美元日线图。还记得之前讲解的RSI指标、抛物转向指标和随机指标的使用方法吗？

如果已经忘记了，建议回头复习一下基础知识。

如下图所示，在12月末，三项指标均发出了买入信号，如果据此入场，大约能获得400点左右的利润。

随后，在1月份的第三周，RSI指标、抛物转向指标和随机指标又同时发出卖出信号。此后价格进入长达3个月的下跌趋势，若在信号出现时果断做空，回报将相当丰厚。

在4月中旬，几种指标再次给出卖出提示，随后汇价再度快速下行。

现在，我们来看另一个综合使用三种领先指标的例子，这次你会发现，所发出的信号并非总是完美可靠。

如下图所示，这些指标有时会给出相互矛盾的指示。

比如在这个例子中，抛物转向指标在2月中旬发出卖出信号，而随机指标却给出相反的买入提示。此时应该参考哪个信号呢？

当然，RSI指标此时似乎也缺乏明确方向，因为它没有给出任何买卖信号。

如上图所示，很明显这些指标产生了不少虚假信号。

在4月份的第二周，随机指标和RSI指标都给出卖出信号，而抛物转向指标则没有响应。汇价随后持续走高，若此时盲目做空，可能造成较大亏损。

同样，若只依据随机指标和RSI指标的买入信号做多，而忽略抛物转向指标的卖出提示，在5月中旬也可能再次遭受损失。

这到底是什么原因呢？

答案就隐藏在这些指标的计算逻辑中。

随机指标基于一定周期内的最高价和最低价计算；RSI指标依据收盘价变化得出；抛物转向指标拥有独特的计算方式，有时会让信号更加令人困惑。

这正是震荡指标的特点。它们基于一个假设：某种特定的价格运动总会引发相同的反转行情。显然，这在现实中是不可能实现的。

尽管我们认识到先行指标可能产生误导信号，但并不能完全避免这一点。

如果发现多个指标发出的信号并不统一，最好的做法是静观其变，而不是仅凭直觉去赌方向。当市场条件未满足全部标准时，不强行入场。

耐心等待，直到所有指标都吻合再考虑行动，往往更为稳妥。

滞后指标（动能指标）

那么，我们应该如何识别一个新趋势的启动呢？

能够帮助我们完成这一关键任务的指标，我们之前也已学过，比如MACD指标和移动均线。

当趋势开始形成后，这些指标会发出趋势开启的信号，尽管此时入场时机可能已经略有延迟。

不过，这类指标的优点在于，它们产生虚假信号的几率要低得多。

如上图英镑/美元日线图所示，这里我们使用了10 EMA（图中蓝线）、20 EMA（图中红线）以及MACD指标。

在10月15日左右，10 EMA上穿20 EMA，形成黄金交叉信号。

与此同时，MACD指标也在低位出现金叉，这同样是买入信号。

如果在此处选择做多，就能充分享受随后上涨行情带来的可观收益。

此后，MACD指标和移动均线又先后给出卖出信号。

在随后强劲的下行趋势中，做空的投资者将斩获颇丰。

我们能想象到那种收益快速增长带来的兴奋感。

现在，我们再看下一张图，你会发现这些交叉信号有时也会出错。

在3月15日，MACD指标发出黄金交叉信号，但移动均线并未同步给出确认信号。

如果仅根据MACD的买入提示入场，可能会承受一定损失。

这样的情况在5月末再次出现，MACD指标发出的买入信号同样没有得到移动均线金叉的配合。若此时做多，就会使自己处于不利局面，因为随后汇价小幅走低。

总结：先行指标与滞后指标

PS：先行指标在趋势或反转出现之前就给出交易信号。

滞后指标在趋势或反转形成之后才发出信号。

本课我们快速回顾了之前讨论过的内容。

图形指标通常分为两大类：先行指标和滞后指标。

1、先行指标在新趋势或反转形成前给出信号；

2、滞后指标在趋势确立后才给出信号。

如果能在交易中准确判断市场的趋势类别，你就能大致了解哪些指标可能更精准，哪些信号可能参考价值有限。

那么，我们该如何决定何时使用震荡指标，何时使用动能指标，或是两者结合使用呢？

这又是一个关键问题！毕竟，我们已经看到它们并非总能保持一致。

我们马上就会公布答案...

哦，等等，其实我们只是分享一套分析思路。

到目前为止，你已经了解到，一旦能够明确所交易市场的类型，就能判断哪类指标会给出有效信号，哪些则是无效的。

这确实需要经验积累，并非一蹴而就。

在接下来的课程中，我们将教你如何准确识别当前的市场环境，以便更高效地运用这些指标。